写下你的一页纸
最后一章不引入任何新概念。它把前面二十三章压缩成六条规则，然后让你填空。填完之后，这本书就可以合上了——真正的工作是接下来二十年里，在每一次想违反它的时候，把它拿出来读一遍。
先看完整的一页纸
拖动滑杆，下面的文字会实时变成你的版本。每一条右边都标了它出自哪一章：
六条规则各自在防什么
| 规则 | 它替换掉的那个判断 | 出处 |
|---|---|---|
| 1. 目标比例 | 「我现在该拿多少股票？」 | 第 4、8 章 |
| 2. 买入 | 「现在是不是好时机？」 | 第 5 章（你早就做到了） |
| 3. 再平衡 | 「感觉高了，要不要卖？」 | 第 8–11、21 章 |
| 4. 短期资金 | 「这笔钱先放着吧，到时候再看」 | 第 22 章 |
| 5. 成本 | （这条不替换判断，它是纯粹的免费收益） | 第 21 章 |
| 6. 什么时候可以改 | 「这次不一样」 | 本章 |
第 3 条是你最初问题的答案，第 6 条是让前五条能活下去的东西。
为什么规则 6 最重要
假设你今天写下了完美的五条规则。接下来二十年里，它最可能以哪种方式失效？
不是你某天突然撕掉它。是这样的：
| 时间 | 你会想的事 | 看起来的合理性 |
|---|---|---|
| 牛市第二年 | 「债券这几年一直拖后腿，把比例从 40% 调到 25% 吧」 | 很高 |
| 崩盘第三个月 | 「先降到 30%，等企稳了再加回来」 | 很高 |
| 某个爆火的新资产 | 「配 5% 试试，反正比例不大」 | 很高 |
| 连续两年跑输朋友 | 「我这个太保守了，该激进一点」 | 很高 |
每一次都很合理，每一次都只改一点点。三年之后，你的规则已经面目全非，而你说不出是哪一天变的。
规则 6 的两个机制专门防这个：
规则 6 什么时候可以改这张纸 只在这三种情况下改： a. 我的收入或负债结构变了（换工作、结婚、买房、借钱） b. 距离用钱的时间变了 c. 我发现某条规则本身写错了（逻辑错误，不是「效果不好」） 市场涨了或跌了，绝不 在这三种情况里。 「效果不好」也不在——一个策略在三年里跑输，是它的正常状态。 改之前先等 30 天。30 天后还想改，才改。 改完把旧版本留着，写清楚改了什么、为什么改。
关于那 30 天
这是整张纸上最便宜、也最有效的一条。
它不阻止你做任何事，它只是要求你晚 30 天做。而绝大多数「立刻要改规则」的冲动，活不过 30 天——因为那些冲动的来源是当下的市场情绪，而情绪的半衰期比 30 天短得多。
那些活过 30 天的想法，通常是真的值得改的。这条规则的设计目的不是拦住你，是把「因为今天跌了」和「因为我的情况真的变了」这两类改动分开。
「稳」不是某个策略的属性，是你的方案里还剩几个需要你临场判断的零件。
你一开始就做对了一半：定投把「什么时候买」变成了规则。这本书做的事，是把剩下那一半——什么时候卖、卖多少、卖了之后怎么办——也变成规则。
而结果并不惊艳。第 8 章那笔核心交易是：年化从 7.41% 变成 7.28%，最大回撤从 −66.09% 变成 −33.44%。少赚 0.13 个百分点，回撤砍一半，一年动一次手。
它值钱的地方不在那个数字，在于你能一直做下去。第 7 章那个 152 个月的水下期，才是真正的考验——而通过那个考验靠的不是收益率，是你手上有一条不需要你相信任何事就能执行的规则。
十年后你会怎么破坏它
诚实地说，你大概率会破坏它。所以提前认识几种最常见的方式：
一、你会在一次大涨之后觉得自己有天赋。如果某次「感觉高了就卖」正好躲过了一次下跌，你会记住它很多年，并且忘掉那些卖早了的次数。对策：把每次违反规则的操作记下来，包括当时的理由和事后的结果。人的记忆会自动删掉不利的样本，纸不会。
二、你会在一次大跌中觉得规则失灵了。2008 年那种时候，再平衡要求你卖债买股，而所有信息都在告诉你还要跌。对策：现在就把「我知道并接受这套规则的历史最大回撤是 X」这句话签在纸上。签过名的东西，违反时会有额外的心理成本。
三、你会因为别人赚得多而动摇。这是最难防的，因为它不涉及市场判断，只涉及比较。对策：接受一个事实——你的方案在设计上就不会拿到最高收益，它换来的是你能一直待在场上。第 13 章那两个相反的排序表，可以在这种时候拿出来看。
四、你会遇到一个真正的新情况。这个是合理的，也是规则 6 的 a、b 两项存在的原因。对策：走完那 30 天，然后改，并写清楚为什么。
接下来做什么
| # | 动作 | 为什么 |
|---|---|---|
| 1 | 查一遍现有基金的综合费率，超过 1% 的换掉 | 全书唯一确定见效的动作（第 21 章） |
| 2 | 把钱分堆：应急金 / 短期 / 长期，最好用不同账户 | 第 22 章，防止被迫在低点卖出 |
| 3 | 给长期那堆加一条债券腿 | 你现在缺的就是这个（第 4 章） |
| 4 | 写下这张纸，签名，存在你每年都会看到的地方 | 本章 |
| 5 | 在日历上设一个每年重复的提醒：再平衡 | 第 10 章，「每年一次」表现最好也最省事 |
第 5 条那个日历提醒可能是这本书里最实际的一句话。设完之后，接下来一年你什么都不用做。
这不是投资建议。它是一次算术练习：把几种做法放进沪深 300 从 2005 到 2026 的真实数据里跑一遍，看数字长什么样。
它只有一段历史。21.5 年，一次股灾式暴跌、一次杠杆牛崩盘、一次长熊。任何「哪个策略赢了」的结论都可能只是恰好合上了这段历史的节奏——所以书里反复强调的是机制（波动拖累、相关性、序列风险）而不是数字，因为机制不依赖于哪一段历史。
它不知道未来。第 2 章那 8.32% 的盈利增长，来自中国经济体量翻了几倍的二十一年。下一个二十一年会不会一样，我不知道，你也不知道。这套规则的设计前提恰恰是「不知道」——它不需要预测任何东西才能运行，这是它唯一的优点，也是它全部的价值。
2007 年 10 月到 2013 年 6 月，68 个月，每月投 1000（共 69 000）。这是全书每一章末尾都在看的那一段：
从 ×0.42 到 ×1.02，这就是这本书全部内容的价值。它没有让你在五年半的大熊市里赚钱——没有什么能做到——但它把「亏一半」变成了「小赚一点」，而这个差别很可能就是你会不会在 2013 年放弃的差别。
而做到这件事需要的，只是一个目标比例、一条债券腿、和一年一次的十分钟。
这一章的一句话
把二十三章收成六条规则，写在一张纸上，签名。第 3 条回答了你最初的问题，第 6 条保护前面五条。规则 6 里那 30 天冷静期是全书最便宜也最有效的一条——它不阻止你做任何事，只要求你晚 30 天做，而绝大多数想违反规则的冲动活不过 30 天。
书到这里结束了。你原来问的是有没有更稳的策略，答案是有，而且它比你想的朴素得多：设一个比例，加一条债券腿，每年拉回来一次，除此之外别动。剩下的二十年，交给那张纸。