财务报表与分析 Cheatsheet

• Revenue / Net Sales营业收入（顶线）
• − Cost of Goods Sold (COGS)销售成本
• = Gross Profit毛利润
• − Operating Expenses (SG&A)销售及管理费用
• − Depreciation & Amortization折旧摊销（非现金）
• = EBIT息税前利润
• − Interest Expense利息费用
• = EBT (Pretax Income)税前利润
• − Income Tax所得税
• = Net Income净利润（底线）
• EPSNet Income / Shares

比率	公式	参考值
Current Ratio 流动比率	Current Assets / Current Liabilities	> 1.5–2
Quick Ratio 速动比率（酸测）	(CA − Inventory) / CL	> 1
Cash Ratio 现金比率	Cash / Current Liabilities	越高越安全
Debt Ratio 资产负债率	Total Debt / Total Assets	< 0.5
Debt-to-Equity 债权比	Total Debt / Total Equity	< 1
Interest Coverage 利息保障倍数	EBIT / Interest Expense	> 3
Equity Multiplier 权益乘数	Total Assets / Total Equity	DuPont 用

比率	公式	含义
Gross Margin 毛利率	Gross Profit / Sales	扣除COGS后的利润率
Operating Margin 营业利润率	EBIT / Sales	核心经营效率
Net Profit Margin 净利润率	Net Income / Sales	DuPont 第一项
ROA 资产回报率	Net Income / Total Assets	资产利用效率
ROE 股权回报率	Net Income / Equity	股东回报，DuPont目标
ROCE / ROC 投入资本回报率	EBIT(1−t) / (D+E)	比 ROE 更全面
EBITDA Margin	EBITDA / Sales	常用于跨公司比较

比率	公式	说明
Asset Turnover 资产周转率	Sales / Total Assets	DuPont 第二项
Inventory Turnover 存货周转率	COGS / Inventory	越高越好
Days Inventory 存货周转天数	365 / Inventory Turnover	越短越好
Receivables Turnover 应收账款周转率	Sales / Accounts Receivable	收款效率
Days Receivables (DSO) 收款天数	365 / AR Turnover	越短越好
Payables Turnover 应付账款周转率	COGS / Accounts Payable	付款速度
Days Payables (DPO) 付款天数	365 / AP Turnover	越长越好（推迟付款）

比率	公式	说明
EPS 每股收益	Net Income / Shares Outstanding	盈利能力基础指标
P/E Ratio 市盈率	Price per Share / EPS	市场愿意付多少倍收益
P/B Ratio 市净率	Price / Book Value per Share	<1 可能低估
Book Value/Share 每股账面价值	Total Equity / Shares	资产负债表基础
Dividend Yield 股息收益率	DPS / Price per Share	股东现金回报
Payout Ratio 派息率	Dividends / Net Income	1 − Payout = 留存率
EV/EBITDA	(Mkt Cap + Debt − Cash) / EBITDA	企业价值倍数，跨公司估值

• Accrual Accounting权责发生制（≠现金）
• Depreciation有税盾效果（非现金）
• Goodwill收购溢价，不摊销
• Common-size IS各项目 / Revenue
• Common-size BS各项目 / Total Assets
• Trend Analysis同一公司跨期比较
• Benchmarking与行业平均/竞争对手比

• Net Income（IS底线）→ 流入 Retained Earnings（BS）
• Net Income（IS）→ CFS 经营活动起点
• D&A（IS费用）→ CFS 加回（非现金）
• CapEx（CFS投资）→ 增加 PP&E（BS资产）
• ΔNW C→ IS 与 CFS 的桥梁
• Borrowing（CFS筹资）→ 增加 Debt（BS负债）
• Dividends（CFS筹资）→ 减少 RE（BS权益）
• End Cash（CFS）= Cash on BS（期末）

• Current vs Quick Ratio 区别Quick 去掉库存（变现慢）
• ROA vs ROE 区别ROE 含杠杆效果
• D&A 对三表影响IS↓利润；BS↓资产；CFS加回
• NI高 ≠ 现金流高权责发生制 vs 现金制
• Equity Multiplier↑杠杆↑, ROE↑ 但风险↑
• CCC 如何缩短降DIO、降DSO、升DPO
• 高P/E含义市场预期增长高，或股价高估
• Interest Coverage < 1EBIT不够还利息，危险信号
• Common-size 报表用途排除规模差异，便于比较
• FCF = CFO − CapEx真实可用现金，估值基础