配平
「稳」不是某个策略的属性，
是你的方案里还剩几个需要你临场判断的零件。
你已经在定投了，这一步做对了——它把「什么时候买」变成了一条不需要你判断的规则。问题出在另一半：「感觉价格有点高了就卖掉」，以及卖掉之后什么时候买回来。第二个问题你可能从来没写下过答案。
这本书做一件事：把方案里每一个还需要你临场判断的零件，一个个换成事先写死的规则。所有回测跑在真实的沪深 300 全收益指数上，258 个月，一个数字都没有编。
一句话说清这本书。把 100% 股票换成 60/40 并每年再平衡一次：年化从 7.41% 变成 7.28%，最大回撤从 −66.09% 变成 −33.44%。少赚 0.13 个百分点，回撤砍掉一半，而全程不需要你判断任何一次高低。
这就是全书的核心交易。它不惊艳，它只是把一个每天折磨你的问题，变成了一个每年花十分钟的例行公事——而这恰恰是它能撑过 152 个月水下期的原因。
这本书的两条主线
把「感觉高了就卖」写成可回测的规则之后，它暴露出三个自由度（涨多少卖、卖多少、什么时候买回）。这三个参数的不同取值，让年化在 4.54% 到 10.24% 之间跳——而你在 2005 年并不知道该选哪一组。
对照：再平衡的七种触发器（每年、每季、偏离 5%……），年化全都挤在 6.76% 到 7.27% 之间，跨度只有半个百分点。「稳健」的真正含义不是收益高，是结果对参数不敏感——所以你不会因为选错而后悔，也就不会中途改主意。
它们保证的是可预期、可执行、不会在最糟的那天崩掉。这三样加起来比多赚一两个百分点值钱得多——因为一个你执行不下去的策略，年化多高都等于零。
书里会诚实给出对这个主张不利的结果：给 BTC 做再平衡的红利是 −11.14%；估值择时在这段数据里真的跑赢了；有些「涨了就卖」的参数组合确实打败了纯定投。这些都照写，因为一本只挑有利证据的书没有用。
目录
如果你只有十分钟：读第 8 章（再平衡）和第 21 章（卖出的四个合法理由）。这两章是全书对你那个问题的直接回答。
如果你想先被说服：从第 3 章开始，那里把你现在的做法参数化之后跑了一遍，包括它最差的那个版本。
如果你只想拿走一样东西：直接翻到第 24 章，拖完滑杆把生成的那一页纸抄进备忘录。
每章开头有一张「换掉一个零件」牌，写明这一章把哪个原本靠判断的决定换成了哪条规则；每章末尾有「跑一遍最惨的那段」，把这一章的东西丢进 2007 年 10 月到 2013 年 6 月那 68 个月里，看它在真正的大熊市里表现如何。
1. 这不是投资建议。这本书是一次算术练习：把几种做法放进同一段真实历史里跑一遍，看数字长什么样。它不预测未来，也不知道你的收入、负债和睡眠质量。
2. 数据是真的，但只有一段。沪深 300 价格与全收益指数、中证 500 全收益、中证全债、中证货币基金指数均取自中证指数公司；市盈率取自乐咕乐股；CPI 取自国家统计局；BTC 取自 Yahoo Finance。全部通过 akshare 抓取并烘焙进 assets/data.js，抓取日期与函数名记录在 assets/data-manifest.json。但这只有 21.5 年，里面只有一次股灾式暴跌、一次杠杆牛崩盘、一次长熊。任何「哪个策略赢了」的结论都可能只是恰好合上了这段历史的节奏——所以书里强调的是机制而不是数字。
3. 回测不含全部摩擦。书里在需要的地方加了手续费和换手成本，但没有建模冲击成本、基金跟踪误差、申赎延迟。真实操作的结果会比回测差一点。